为什么信贷资产证券化？
2014年以来，我国银行业开始积极推动信贷资产证券化业务，并取得了一定进展。2014年初至2015年9月底，银行等金融机构已发行信贷资产支持证券共计20单，共计356.2亿元，其中金融租赁公司也在积极研发并参与该项业务。而2014年刚开始试点时，仅发行了2单共计24.5亿元。 为什么当初轰轰烈烈开展下来的资产证券化业务突然又爆发了？其发展前景如何？ 业内人士普遍认为，伴随我国市场经济逐步走向成熟，资产证券化将为我国存贷款市场上众多机构提供良好的流动性服务，满足他们对高效、便捷融资的需求。
从国外来看，美国20世纪70年代后期开始发展资产证券化业务，英国在80年代开始推行，加拿大从1996年1月开始实施，现在都发展得比较成熟。从历史数据看，美国资产证券化产品的规模由1980年的163.89亿美元增长到2013年的1.54万亿美元，年复合增长率为10.61%。日本在1998年达到了历史高峰之后开始下滑，巴西、俄罗斯等国也都出现过下滑的情况。 但总体而言，从全球来看资产证券化还是处于发展阶段，美国是最成熟的，其他很多国家还处于探索阶段。自1995年全球首家资产证券化专业公司的成立至今，资产证券化在全球的发展已经历经20年。在中国，2007年4月，中国银行和东方证券共同发起设立了第一家资产证券化专业公司——方正证券资产管理有限公司。同年9月，中国第一家商业资产证券化金融企业——中国平安银行北京分行正式成立。
2012年4月，中国银行业协会资产证券化专业委员会在沪成立。2013年1月，中国证券监督管理委员会正式颁布了《证券发行融资经纪业务管理办法》，明确了证券公司在资产证券化过程中扮演的作用。2014年2月，中国银监会发布《关于银行业金融机构资产管理业务的指导意见》，自此，银行等金融机构能够参与资产证券化业务终于有法律依据。目前我国银行业已拥有了开展信贷资产证券化业务的基础，其发展前景广阔。但如果从证券化的产品看，其发展仍处于初期阶段。
主要问题表现在：一是没有形成较为成熟的资产组合和销售渠道。虽然我国资产证券化从2014年发起，但目前存量规模较少、交易不活跃，形成资产包后也没有销售渠道。二是现金流预测不准确。资产证券化实际是一种财务杠杆的利用，对现金流的预测要求比较高，但在实际操作中对现金流的预期很难完全把握。三是对基础资产的质量要求较高。我国很多基础资产是房地产企业开发的房产，对现金流的预测以及对房地产市场的预测都较为困难。四是对银行资产减值准备的要求较高。资产证券化要求基础资产是无风险或者风险比较小的优质资产，而银行往往将不良资产出表进行表外负债展期，这需要银行计提巨大资产减值准备，这也是银行普遍不愿进行资产证券化的原因。
为此，监管部门和业内心中应该有个数，对资产证券化业务不能妄自菲薄，不能盲目追求和国际接轨。在缺乏成熟交易模式和市场的情况下，应该对资产证券化实行有序突破，在条件具备时再进行推广。