基金波动大代表什么？
波动意味着不确定，而投资中最确定的一件事就是：不确定性。 所以从概率的角度来说，我们买入基金的时机越合适，我们未来获得收益的概率就越大。 反之，我们买入基金的时机越不合适，那么未来产生亏损的概率也越大。 而判断一只基金是否处于被高估或者低估的状态，我们就需要了解影响基金估值最主要的几个因素。 对于主动型管理基金而言影响其估值最重要的三个因子是：风险、盈利和估值。
而对被动型指数基金而言，影响其估值最重要的一个因子是风险。 因为被动型指数基金跟踪的是指数，而指数的构造是为了反映某一维度市场的整体表现，所以指数本身的构建就决定了它不可避免地会带有一定的主观性。 对于公募基金而言，除了极少数的产品外，大部分产品都是投资于已经上市的公司，因此基金净值的变动本质上取决于所投公司股票价格的变动。
我们知道影响公司股价的主要是公司的盈收和现金流情况，但这都会受到宏观基本面、市场流动性以及行业周期等因素的影响而出现不确定性。所以从长期来看，基金净值的表现应该与这些因素的相关性较高。 我们平时说的一只基金“波动大”其实是指它的净值波动得厉害，而引发净值波动最直接的根源就是基金在运作过程中所产生的主动管理（alpha）效应。也就是说由于基金经理独特的选股能力和策略，使得基金净值表现出较大的起伏。如果投资者没有很好地理解这种波动所带来的含义，那么很容易在净值下跌时恐慌，在净值上涨时兴奋，这样就很容易陷入追涨杀跌的陷阱里。
其实，只要我们对基金本身和投资逻辑足够熟悉，那么就能够很从容地面对基金的波动。就像我们知道自己跑步不可能一蹴而就，需要循序渐进一样。我们在投资基金的时候也应该尽量降低短期的波段操作，而把目光放长远一些，让时间和复利发挥最大的效果。否则因为短期的高抛低吸，到头来可能反而错过最好的投资时机。