美国的债券有哪些?

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在美国,除了房地产抵押贷款支持证券(MBS)和资产支持证券(ABS)之外,以利率为标的的债券主要有国债、通胀保值国债(TIPS) 、可赎回证券、浮动利率证券、美国国库票据和美国短期国债。

1. 可赎回证券(Callable Security) 可赎回证券是一种到期可按发行价或约定价格(call price)购回的债券。可分为可转债(convertible security)、可赎回期票(revocable promissory note)和可赎回债券(revocable bond)。其中,前两种属于可赎回证券中的混合类证券(hybrid securities),后一种属纯型证券(pure securities)。这三种可赎回证券的区别在于计息方式的不同。

对于可赎回期票来说,投资者在持有期只能收取一定的利息;而到了期限,则有权以约定的价格将证券卖给发行者,并获取两者之间的差价收入,所以本质上讲这是一种优先股; 对于可赎回债券而言,投资者在持有期内可以定期收取约定的利息,在期限届满时,则有权以约定的价格将债券卖回给发行者,因而收益主要来源于两方面的收入,即利息和溢价; 而对于可转债来说,其持有人除了可以随时按照指定价格向发行者买回这些债券外,还可以选择在特定情况下转换成发行者的股票。这种可赎回证券的最大特点就在于赋予投资人多种选择权,从而灵活地安排自己的财产。

2. 浮动利率证券(Floating-Rate Security) 浮动利率证券是指利率随着基准利率的变化而变化的一种有价证券。由于基准利率一般是以年率为单位,因此这类债券大多以100元面值的名义金额发行,但其利率取决于某个基准利率上浮一定幅度。当基准利率上调时,债券的利率随之上调;而当基准利率下调时,债券的利率随之下调。

3. 美国国库票据(Treasury Note) 美国国库票据是美国政府发行的无担保债务证券,分为短期国债(short-term treasury bonds)和中期国债(mid-term treasury notes)两种。前者发行期限不超过3个月,利率固定,按复利计息,可以流通转让;后者发行期限为4~10年,利率也固定,按单利计息,不得流通或质押。美国国库票据的利率经常作为各国央行利率调整的参考。

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