发电企业还要亏损几年?

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1、中国的电网企业,从国家赋予的职能和承担的任务来说,它是一个行政垄断型企业;但是,从商业属性来说,它是一个非常差的运营商。 因为电是公共商品,且必须连续平稳地供应(否则会造成重大损失),所以电网运营必须保持适度规模,不得轻易关停机组。这就在很大程度上限制了市场竞争,阻碍了高效产能进入。

2、中国火电成本的构成与国外有很大不同。由于燃油和钢材等生产要素的价格海外定价,所以进口煤电价格一直很低。另外,国内运输成本也很低——除了距离近的海岛型电厂外,内陆火电厂几乎没有运费支出。 最后,还有一个非常特殊的补贴:环保补贴!因为国内燃煤电厂普遍存在排放不达标的问题,所以每年都要付出大量的环保成本(包括设备投资和运营费用)。如果计算全部成本,包括环保投资在内,国内的燃煤电厂已经处于全面亏损的状态。 环保问题,不仅是财务上的亏损,还会造成社会效益的损失。如果不能解决问题,火电甚至可能成为未来社会的负担。

3、目前,解决火电运营困难的问题有两个思路。一个是增加发电量(通过增加机组运行小时数或新建机组来实现),一个是调整电价结构,让发电商有一定的收益。

前者可以通过增加贷款额度、降低融资成本的方式实现。后者需要改革当前的电价形成机制,引入竞争因素,同时考虑给火电厂一定的基本负荷补偿。 新机组的建设要慎重,因为这意味着更大的投资和更长的建设周期,现在并不是一个好的建设时间点。

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煤价弹性较大,市场电占比提升以及利用小时数回升,将有利于发电企业业绩的释放,火电企业盈利有望迎来拐点。

虽然2018年上半年火电板块整体经营业绩依然不容乐观,但随着新机制进一步落地和改革的逐步深化,火电发展环境将继续改善,火电板块业绩或将触底回升。

随着煤价的逐步回归和火电企业的成本降低,“开源节流”之下,火电企业盈利或将得到进一步修复和释放。预计未来煤价不会出现单边大幅上涨的趋势,在较长的时期内将以平稳运行为主,为发电企业盈利提供较好的盈利环境。在煤价处于高位震荡运行的情况下,火电企业业绩或逐渐企稳回升。

预计2018-2020年,动力煤市场仍将处于政策紧平衡状态,煤价将保持高位震荡。此外,市场电占比以及利用小时数提升将为火电企业带来正面影响。而电力市场化交易规模将进一步扩大,市场交易电价也存在进一步下降的可能,火电企业的收入和盈利或将承压。

总体上,2018年火电企业的业绩或有好转,但难以出现大幅增长,火电行业将逐渐走向复苏,2019-2020年火电行业盈利将得到修复。

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