分级基金可以赚差价吗？
首先，我们要弄清楚什么是“捡钱”、什么不是“捡钱”。 对于基金而言，我们可以将买入成本与卖出价格之间的差值理解为基金的“收益”（注意这里我用了“收益”这个概念）。那么显然，只要我们在同一时间以相同的价格买进和卖出同一东西，并且最终交易结果为我们赚到了钱，我们就可以认为我们做了“低买高卖”的交易，也就是我们通常所说的“赚钱了”。
如果A在3600点的时候买了1000份沪深300ETF，而在5000点的时候卖了它们，且最终盈利1000元，那么我们可以说A做了一份“低买高卖”的ETF期权交易，我们简称这样的交易为“做多ETF”；反之，如果B在3600点的时候卖了1000份沪深300ET，而在5000点的时候买了它们，且最终盈利1000员，那么我们说B做了一份“低买高卖”的ETf期权交易，我们简称这样的交易为“沽空ETF” 。
当然，上面说的比较理想化，实际的情况要复杂一些。例如，我们可能无法确定具体哪个点位是“高”、哪个点位是“低”。另外，即使我们买进了ETF，也可能由于市场原因我们需要提前了结头寸，这时我们的盈利也许就体现在了较低的买入价上。同样，即使我们卖出了ETF，也有可能因为之后行情的反弹而我们追高了，这样我们就用较高的卖出价弥补了之前的亏损。但无论如何，只要我们做到了“低买高卖”，并且始终持有现货——无论我们是先买的还是先卖的，我们都算是做了一个完整的套利/投机交易。
回到问题来，题主所说的“赚取差价”应该指的是“做多ETF”或者“沽空ETF”。这样做是否可取呢？ 我们先来想想，如果我们这样做赚了钱，会不会有人因此亏钱？答案是肯定的，因为我们买入或卖出ETF的同时，总有人同时在我们前面买入或卖出同样的ETF。这样看上去就像是我们和这些人之间进行了一个“折溢价”交易，我们将自己低估的价格换算成正确的市值进行计算，而将那些比我们更“聪明”的人的错误估值换算到我们买入或卖出的价格中。这样看来，只要我们继续参与这种“折溢价率”游戏、并且一直扮演着“低买高卖”的角色，那我们最终一定有钱赚。
然而，我们这样做真的就“赚”了吗？ 从前面对“收益”的定义来看，我们只有将卖出价格减去买入价格才能得到最终的盈利。但是，我们这样做其实付出了额外的成本——这部分成本就是由于我们“低买”所付出的代价，以及由于我们“高卖”所获得的收益。虽然这些代价和收益可能最终反映在被我们称之为“市场”的那个整体身上，但是作为个体的我们确实已经将这部分额外成本支付（获得）了。
从上述分析可以看出，我们固然可以做空 ETF 以获取超额收益，但是与此同时我们也付出了更多的成本（风险）。另一方面，虽然我们不可以做多 ETF 而只获小利，但是这却可以让与我们交换筹码的一方因高估资产而损失本金。这样看来，前者虽不“赚”但也没什么损失，而后者虽“赚”但其实付出更多。