正平股份怎么又跌了？
正平目前面临的困境在于，一方面公司营收主要来源于高速公路建设及养护业务，而此类项目通常资金需求大、回款慢，且存在一定的经营风险；另一方面，在“降负债、去杠杆”的宏观政策导向下，金融机构对公司的融资将会趋于谨慎。 在此背景下，市场对于正平未来现金流预期产生疑虑，进而导致股价下行压力增大。
事实上，自2016年上市以来，正平的经营业绩整体表现相对稳定，收入规模稳步增长。但进入2021年后，随着宏观经济环境的严峻以及地产行业风险的暴露，作为上下游行业的建筑业和房地产行业均面临较大压力，这势必会对正平的业务开展造成一定影响。公司近期发布的中期报告显示，2021年上半年，由于国内多地发生疫情反复，公司所承揽的几个高速公路项目建设受到不同程度的影响，新中标项目的实施也存在一定阻力，使得营业收入较上年同期减少3.98%，利润总额同比下降43.57%。
从更长期来看，我国城镇化率仍处于上升期，基础设施投资仍有较大空间。据国家统计局数据，今年前三季度城镇固定资产投资（不含农户）同比增长7.3%，增速较上半年提高0.9个百分点。其中，交通运输投资同比增长8.7%，增幅较上半年提高3.2个百分点，显示了较强的韧性。 但需要清醒地认识到，基础设施建设不仅涉及交通、能源、水利等重大工程，也包括城乡基础设施、社会事业等领域，投资主体更为多元化，而正平当前的业务范围相对较为狭窄。如何在拓宽业务边界的同时保持核心竞争力的提升才是正平长远发展的关键。