限售股份可以质押么?

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股权质押,是指出质人(即股东)将其所持有的公司股票出质给质权人(金融机构)从而获取融资的一种担保方式;而限售股份是指特定条件下不得转让或者部分限制转让的股份。 因此从上述概念可以看出,限售股份是可以进行股权质押的。

以上市公司大股东或实际控制人为例,其直接或间接持有上市公司的全部或少部分的股份被限定卖出,这部分有受限状况的股份就是“限售股”,包括首发限售股、定向增发(Pre-IPO)限售股以及其他类型限售股等。

由于《证券法》规定,通过证券交易所挂牌交易买卖上市的股票,实行价格涨跌幅限制,涨跌幅以10%为限,因此当出现上市公司重大利好或利空消息时,大股东所持股份会出现大幅上涨或下跌的情况,这时质权人有权依据借款合同请求依法处置质押财产,实现质权——这就是通常说的“股价波动风险”。当然这种风险存在的前提是大股东已经将股份进行了质押。

需要提醒的是,虽然理论上讲对股东持股比例没有要求的上市公司,各个股东都可以单独进行股权质押,但实际情况中却并不是如此,例如一些上市公司对外发布股东质押公告时会同时披露前二十名股东持股情况,如果某个股东质押股份数量占其所持公司股份的比例较小甚至低于50%,则其他股东很可能会提出异议。

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