可转债还能投资吗？
可以，但是需要一定的技巧。 可转债是股票债券的混合体，其兼具股票的属性（含权）及债券的属性（固定收益），与股票和债券相比具有不同的价格走势。因此分析可转债的价格趋势时需要考虑更多的因素。 影响可转债价格的主要因素包括：正股价格、债券利率、期限、赎回条款、回售条款等。
对于打新债来说，需要考虑的因素相对简单，主要关注正股的流动性即可。一般来说新债上市首日的价格都会高于转股价，所以不会出现亏损的情况。如果中签率较高的话甚至可能会出现盈利。 但如果是长期持有或者想要通过交易可转债来获取价差，则需要综合考虑的因素就较多较复杂了。此时单纯看涨或看跌某个时间的价格走势就不太合适，而应当更加细致的观察各项影响因子的变动情况。
以华兴转债为例（代码123042），我们可以发现其转股价下修条款较为严苛，要求“在未来6个月内，当公司股票在任何连续30个交易日中低于转换价格80%”时才有机会向下修正转股价格，且修正幅度为“每股配股比例不低于面值”。同时华兴转债包含赎回条款、强制转股条款以及回售条款，这些条款的存在意味着在公司经营良好现金流充足的情况下，有主动增厚可转债收益率的可能；而当公司经营恶化现金流紧张时，则有被动增加可转债收益率的可能性。投资者可以通过对以上条款的解读对公司基本面进行进一步考察。
值得注意的是即使同时满足多种利好条件，股票价格上涨也不一定可以带来可观的可转债利润。这是因为可转债的利率一般较低，随着利息的增加，到期偿付时债务的本息和一般会高于面值。若债券市场收益率处于低位，则可转债的到期收益率也会较低；反之，则到期收益率会高于面值。 所以从长期来看，影响可转债价格的重要因素还包括债券的市场利率。一般情况下，国债利率走低会使得企业发债成本降低进而带动整个债券市场的利率水平下降。同时因为资金是需要时间流动才能发挥作用，所以短期债券利率下行之后还会在一段时间内维持较低的水平。这也为可转债提供了一种低风险的收益来源。 综上来讲，可转债的投资策略应该结合投资者的风险承受能力进行灵活设定。对于风险偏好较低的投资者而言，可以选择买入并长期持有收益率低于面值的可转债，等待公司股价上涨带来的溢价提高；而对于风险偏好较高的投资者而言，则可以采用期权策略，通过对标的物的对冲规避风险的同时，获取额外的额外收益。