加息周期做什么投资？
应该明确的是，目前中国处于降息周期的末端，而非加息周期起点。 从国际经验上看，一国采取宽松货币政策时，利率水平是逐步下调的；而当央行加息时，利率水平往往会迅速上升。当CPI大幅上涨的时候，我们更可能看到的是央行一次性大幅度上调基准利率，而不是像现在这样反复微调。而基准利率上调幅度超过50基点以上时，往往出现在通缩情况下（利率等于零）或者经济过热（通胀高于6%）之时。而现在我国的CPI仍然在下行，经济也处在复苏阶段，因此加息缺乏充足的理论依据。
从历史数据看，央行加息时平均利率上升幅度不超过1个百分点，且每次加息间隔期多在半年左右，本次加息前后LPR利率已经下调了20bp，若下一次加息LPR利率可能还要下降，也就是说实际融资成本还有可能降低。其次，从金融数据的结构看，当前银行间流动性合理充裕，企业债券发行利率处于低位运行，市场资金供给旺盛，而融资需求偏弱，信用风险事件频发使得金融机构对资产投放更加谨慎，整个金融体系流动性供大于求的特征明显，当前的利率水平确实较低。全球大宗商品价格暴跌，国内通货膨胀压力减轻，美联储加息预期不断升温，人民币汇率持续下跌，外资流出压力增大。
基于上述判断，我们认为短期内（1-3个月）继续降息的可能性要远远大于加息，但降息的空间有限，后续不排除LPR利率再次下调的可能，但幅度不会特别大。 对于普通的个人投资者来说，现阶段最佳的策略就是“以静制动”。如果已经做了合理的资产配置，则可以不用理会市场的波动，按照原方案稳定执行即可。对于那些还没有做好资产配置的个人和机构来说，建议不要再贸然进入股市或者其他高风险资产。可以趁此机会，根据自身的风险承受能力，配置合适的低风险资产，比如理财产品、公募基金等，也可适当配置国债、地方政府债等利率产品。